8月中旬以来，磷酸铁锂市场结束连续两个月的急跌模式，开启触底反弹行情。目前磷酸铁锂市场均价达到15.5万元(吨价，下同)，较8月中旬的全年低点上涨3.33%。在笔者看来，受益于新能源汽车动力电池需求和电化学储能方面的应用向好，磷酸铁锂行业景气度有望延续。
在新能源汽车动力电池赛道上，磷酸铁锂市场占有率的领先优势逐渐拉大。磷酸铁锂和三元锂是新能源汽车动力电池的两大主流技术路线。在过去相当长一段时间里，磷酸铁锂电池的装车量远低于三元锂电池。由于三元锂电池的正极材料使用镍、钴等昂贵资源，比磷酸铁锂电池的成本要高。近年来，借助技术创新，磷酸铁锂电池续航能力相对较差的劣势被有效弥补后，逐渐获得了更多新能源车企的青睐。2021年，磷酸铁锂电池市场占有率达到51%，首次超过三元锂电池。今年，磷酸铁锂电池装车量继续扩大，8月装车量达到了新能源汽车动力电池总装车量的62%，而三元锂电池装车量占总装车量的38%，两者之间的差距进一步拉大。受益于新能源汽车快速发展，磷酸铁锂在动力电池方面的应用将进一步增长。
在另一赛道电化学储能领域，磷酸铁锂电池更具发展前景。电化学储能领域一向被视为是相比新能源汽车潜力更大的锂电池应用市场。磷酸铁锂因其超长寿命、使用安全、大容量、绿色环保等特点，在储能领域应用占比日益提升。目前，磷酸铁锂电池配套的储能系统已经成为市场的主流选择。今年前7个月，国内磷酸铁锂储能在电化学储能领域占比已达90%以上。特别是国家能源局在6月底发布“国家能源局综合司关于征求《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022年版)(征求意见稿)》意见的函”，明确三元锂电池不得用于中大型储能。此举对于“翘翘板”另一边的磷酸铁锂电池产业形成政策利好。随着光伏和风电发电装机规模扩大，越来越多的电化学储能电站将陆续建设，磷酸铁锂会获得更大的市场空间。
对于下游需求持续旺盛的预期，磷酸铁锂的供给方面也给予增量配合。国内磷酸铁锂有效产能从2017年的21.5万吨增长至2021年的71.2万吨，年均复合增长率达到34.9%，其中2021年同比增长96.69%。今年产能继续增长，截至8月我国磷酸铁锂有效产能达到103.45万吨/年，较2021年增长45.3%。明后两年还有总计100万吨/年的新增产能计划落实。
综合来看，虽然目前磷酸铁锂市场价格已经处于高位，但出于新能源汽车行业高景气以及电化学储能需求增长预期，龙头下游企业仍会保持满产运转，磷酸铁锂行业景气度将持续提升。
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