受益于制冷剂、含氟新能源材料的高景气度拉动，氟化工上市公司今年前三季度业绩普遍较好。
东方财富Choice氟化工板块中，已有10家上市公司披露今年前三季度业绩（包括财务报告和业绩预告），并且这10家公司前三季度净利润同比全部为增长。其中，巨化股份、中矿资源前三季度净利润同比增幅都超过500%，联创股份净利润同比增幅超450%。
01 氟化工企业盈利大幅提升
10月23日晚间，联创股份发布2022年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入17.71亿元，同比增长43.23%；实现归属于上市公司股东的净利润9.03亿元，同比增长454.52%。其中，三季度单季实现净利润2.3亿元，同比增长近1倍。公司称，报告期内公司业绩较去年同期增长较快，主要受益于新能源锂电材料产品市场行情较好。
在已披露业绩预告的氟化工公司中，巨化股份、中矿资源今年前三季度净利润同比增幅最大。其中，巨化股份预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为16亿元至17.5亿元，同比增长519%至577%；预计扣非净利润为15.38亿元至16.88亿元，同比增长640%至712%。公司表示，报告期内，公司充分发挥产业链一体化和产品渠道完善优势，主要产品的产销量同比稳定增长，营业收入比上年同期有较大幅度增长。
天赐材料披露，预计今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为42.6亿元至44.6亿元，同比增长174.19%至187.06%。公司称，受新能源汽车行业需求增长的影响，锂离子电池材料电解液及正极材料产品销量与价格同比均有较大幅度增长，同时公司新产能持续投放，随着产品原材料自产率不断提升，整体盈利能力明显提高。
此外，其他多家氟化工公司今年前三季度业绩也有不同程度的增幅。新宙邦预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为13.89亿元至14.76亿元，同比增长60%至70%。永和股份预计前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为2.15亿元至2.4亿元，同比增长22.68%至36.94%。昊华科技预计前三季度实现营业收入64亿元左右，同比增长23%左右；归属于上市公司股东的净利润为7.6亿元左右，同比增长18%左右。
02 制冷剂景气度逐步回升
多家氟化工上市公司业绩向好主要得益于制冷剂景气度回升。据了解，随着今年以来制冷剂配额管控以及二代制冷剂加速淘汰导致的供给端持续缩减，制冷剂供需缺口持续拉大，配额向行业龙头集中，带动相关公司制冷剂量价齐升。
据百川盈孚监测，7月份以来，已有多种制冷剂价格上涨。其中，三代主流制冷剂R22、R134a每吨价格涨幅均超过20%。
制冷剂龙头巨化股份披露的经营数据显示，今年前三季度，公司制冷剂均价为21361元/吨，同比增长20.5%；销量为24万吨，同比19.9%。据了解，公司三代制冷剂产能为39.74万吨，处于全球龙头地位。另一家制冷剂龙头永和股份目前有3万吨/年R134a、5.5万吨/年R22、2.4万吨/年R142b、4万吨/年R152a产能及其他6万余吨制冷剂产能，同时公司在建超过10万吨/年制冷剂产能。
“今年是第三代配额基准年的最后一年，氟化工企业为了‘抢食’制冷剂配额都在积极扩大销量，因此企业之间竞争激烈，制冷剂价格降幅很大。在配额基准年结束后，主流第三代产品价格未来下跌空间有限，制冷剂价格有望回弹，龙头企业有望受益。”近日，一位业内人士对记者表示。
多家券商在最新研报中认为，国内制冷剂龙头企业未来在配额分配上具有优势，未来相关企业三代制冷剂业务有望通过“量价”两方面贡献业绩。
03 新能源材料成氟化工产业链延伸方向
在下游新能源汽车及储能行业快速发展的拉动下，近两年，以六氟磷酸锂、PVDF为代表的含氟新能源材料成为氟化工企业延长产业链、产品转型升级的重要方向。
以天赐材料为例，据中金公司估算，今年三季度公司电解液出货量约9.1万吨，10月排产超3.5万吨，四季度出货量有望达12万吨；全年电解液出货量或达到33万吨，同比增长129%，将有力带动业绩增长。
作为电解液核心材料的六氟磷酸锂更是氟化工热门产品。据悉，多氟多、天赐材料、天际股份、永太科技等多家公司均有在建或拟建产能。
据了解，目前公司六氟磷酸锂产能已达3.5万吨/年，根据扩产进度，到今年底公司产能将达5.5万吨/年，到2025年有望达到20万吨/年，目标市占率为40%左右。
目前，我国锂电级PVDF 仍然存在巨大的供应缺口。联创股份现有PVDF主要为锂电级产能。公司绑定下游龙头企业，订单量充足，有力带动公司业绩增长。此外，公司二期5000吨/年PVDF现已处于产能释放阶段。
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