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行业资讯 行业动态 BDO仍存下行空间
BDO仍存下行空间
  发布日期:2022-06-28

从3月中旬开始,受供应充足、下游需求疲软、成本支撑不足影响,1,4-丁二醇(BDO)市场开启下行通道。截至6月24日,BDO华东市场主流价格在2.08万元(吨价,下同),较3月10日下跌7550元,跌幅约27%。后市来看,业内人士分析认为,在BDO检修装置重启、工厂竞拍成交不好、主力下游聚四亚甲基醚二醇(PTMEG)—氨纶产业链承压走弱等利空因素影响下,预计BDO市场短期仍存下行风险。

供应较为充足

BDO价格主要取决于市场的供需情况。目前由于无配套下游BDO工厂的库存累积,前期检修装置陆续重启,叠加新增产能在下半年预期投放,BDO市场供应充足。

“5月底至今,前期检修的BDO工厂如陕西融和化工集团有限公司6万吨/年装置、陕西韩城黑猫化工有限责任公司6万吨/年装置、河南鹤壁煤化工有限公司10万吨/年装置及新疆国泰新华矿业股份有限公司20万吨/年装置陆续重启,BDO整体供应量增加。”中宇资讯BDO分析师杨娟分析说。

隆众资讯BDO分析师吴利利表示,下半年,宁夏五恒化学有限公司11.6万吨/年装置、内蒙古东景生物环保科技有限公司20万吨/年装置、万华化学集团股份有限公司(四川)10万吨/年装置、中泰集团新疆美克化工股份有限公司四期10万吨/年装置预期投产,BDO供应增多,场内看空情绪浓郁。

据隆众资讯监测数据,截至6月23日,BDO市场整体开工率为81.5%,较6月初提高12%。预计7月中旬BDO市场供应将进一步明显增量,粗略评估开工率或提升至85.5%附近。另外,部分无配套下游的BDO工厂库存有所累积,出货压力较大,供应端支撑减弱。

下游行情走低

BDO主力下游PTMEG—氨纶产业链占BDO总消费量的53%~54%,尤其氨纶是近两年影响BDO市场走势的最关键下游产品。

自2022年初,氨纶市场受终端纺织开工下滑、国内外需求转淡影响,工厂库存不断累积。为缓解销售压力,氨纶工厂持续让利商谈,PTMEG—氨纶产业链市场价格一路下行。其中,40D氨纶主流价格自年初的6万元跌至目前的4.1万元,跌幅达31.7%;利空因素向上传导,1800相对分子质量PTMEG价格自年初的4.7万元跌至目前的3.6万元,跌幅达23.4%。

“近期是BDO下游的淡季,整体需求疲弱。比如氨纶等下游开工处于低位,价格不断下跌。其他下游聚氨酯(PU)和热塑性聚氨酯(TPU)浆料虽然开工负荷维持在五六成,但由于下游需求处于淡季,企业以刚需跟进为主。整体需求面偏弱,BDO价格难以上涨。”杨娟说。

除PTMEG行业表现欠佳外,其余下游需求多以合约及刚需订单采购为主,对市场提振有限。如聚对苯二甲酸丁二酯(PBT)行业近期开工率在五六成,下游跟进难见起色,成本支撑偏弱,短期市场上行存阻;聚己二酸对苯二甲酸丁二酯(PBAT)行业则受成本及需求压制,开工处于低位,新产能投产迟缓,需求支撑乏力。

成本影响较小

炔醛法是我国目前BDO生产的主流工艺路线,产能占比近90%。由于主要原料电石和甲醇近年来价格比较稳定,所以BDO价格基本不受原料的影响。

“今年3月中旬以来,中国甲醇库存呈现逐步增加态势。以港口库存为例,截至6月15日,中国甲醇港口库存自2021年1月中旬以来首次达到102.35万吨。后期中国甲醇进口货到港量或不减,港口库存短期下滑可能性不大,为此港口甲醇市场价格承受压力较大。”隆众资讯甲醇分析师崔志明说。

此外,上周另一原料电石市场价格小幅下跌。截至6月24日,西北地区主流价格在3650~3900元,较周初下跌50元。在成本与库存压力下,电石上涨动力不足。预计后市电石价格或以窄幅震荡下跌为主。

杨娟表示,成本对BDO影响相对较小,目前炔醛法成本约为1万~1.1万元, 但按市场价格计算整体利润近1万元。目前BDO属于高利润产品,即使原料甲醇和电石成本在1000~2000元区间波动,对BDO价格影响也不大。

由于BDO市场整体缺乏明显利好支撑,业者心态均谨慎偏空,BDO厂家线上竞拍成交平淡。近日,部分工厂新月挂牌价格走低。如新疆蓝山屯河化工有限公司6月21日公布BDO华东市场7月挂牌价为2.23万元,较6月挂牌价下跌100元,较5月结算价下跌1050元。

后市来看,由于挂牌价和结算价持续走低,影响市场销售心态,持货厂商出货多以获利操作为主,BDO短期仍存下行空间。

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