消除通货膨胀是美联储和欧洲中央银行的首要任务，即使这意味着经济衰退和更高的失业率，全球化工行业必须做好“阵痛”的准备。
欧元区通胀率创纪录
欧元区8月份通货膨胀率再创新高，同比增长9.1%。这是欧洲消费者价格指数连续第九个月创下纪录，突显出欧洲中央银行加大加息力度的迫切需要。美国7月份最新的消费者价格指数环比持平，但同比增长8.5%，同比涨幅仍维持在近40年高位。美联储主席杰罗姆·鲍威尔8月26日在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行行长年会上表示：“尽管利率上升、经济增长放缓和劳动力市场疲软将压低通胀，但这些举措也会给家庭和企业带来一些不利影响，如果不能恢复稳定的价格，人们将承受更大的痛苦。”这种不惜一切代价遏制通胀的坚定承诺，意味着经济增长将大幅放缓，这对全球化工行业、尤其是对周期更为敏感的大宗商品行业发出了明确的警告。安迅思全球化工业务高级经济学家凯文·斯威夫特表示，尽管美国制造业活动仍在扩张，但采购经理人指数报告中的一个关键结论是，订单、销售和成本/价格上涨方面出现了“放缓”一词。
化工企业盈利预期将大幅下调
华尔街和欧洲分析师对大型化工企业2023年的盈利预期较2022年略有下降甚至上升，这似乎与经济学家对GDP的预测不一致。大概率华尔街和欧洲分析师对大型化工企业2023年的利润预期过高，并将大幅下调。华尔街知名投行KeyBanc Capital公司分析师阿列克谢·叶夫列莫夫在一份研究报告中表示:“石化行业的衰退可能会发生在我们身上。”在这份研究报告中，他大幅下调了陶氏化学、利安德巴赛尔和西湖化学公司2022年和2023年的利润预期，并将这三家公司的评级调至“减持”。叶夫列莫夫表示:“聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)和乙酰基的价格趋势正在走弱。除了供应改善之外，全球需求也在下降，与相对强劲的第二季度相比，不仅欧洲生产商面临着更高的能源成本压力，美国的生产商也面临着一定程度的能源成本上涨。叶夫列莫夫将其对陶氏化学公司2022年每股收益预期下调0.62美元至7.10美元，将其对2023年陶氏化学公司每股收益预期下调0.30美元至5.79美元，均远低于市场普遍预期。他对利安德巴赛尔和西湖化学公司2022年每股收益预测也低于共识，对2023年的预测则要低得多。叶夫列莫夫表示：“总体而言，考虑到全球需求疲软及其可能对大宗商品价格产生的影响，我们认为市场分析师们对陶氏化学、利安德巴赛尔和西湖化学公司今年下半年和2023年的每股收益预估过高。”
对于陶氏化学而言，预计其PE、环氧丙烷(PO)、二苯基二异氰酸酯(MDI)和硅树脂业务在第三季度的收益将会下降，原因是美国和欧洲耐用品需求疲软，以及中国经济复苏缓慢。对西湖化学公司而言，耐用品和建筑业的疲弱预计将影响PVC和烧碱市场需求。
经济不可能快速出现V型反转
总体而言，2020年新冠疫情导致短暂衰退后的v型反转这次不会出现，因为那次反弹是由注入各经济体的创纪录规模刺激措施推动的，而这些刺激措施反过来又引发了今天失控的通胀。相反，美联储、欧洲中央银行和大多数其他主要央行(中国除外)将冒着经济放缓的风险提高利率，试图消除近期通胀率大幅上升的情形。此外，即使各国央行经历了又一轮大幅加息，它们也会倾向于在较长一段时间内保持高利率，而不是逆转趋势。美联储主席鲍威尔表示:“恢复价格稳定需要一些时间，需要我们强有力地使用工具，使需求和供应达到更好的平衡。降低通胀可能需要一段持续低于趋势水平的时期。”他还警告不要过早地放松政策。
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