在供应增加、需求减少导致聚氯乙烯(PVC)库存增长的拖累下，节后PVC市场呈现下滑态势。截至10月24日，PVC华东市场价格为5800元(吨价，下同)，较节前的6200元下跌了400元，跌幅达6.5%。
“供应维持高位，而需求清淡，叠加出口放缓，这将加大PVC的供需矛盾，在成本变动空间有限的情况下，预计PVC短期行情将以下滑为主，或在5700～5850元区间运行。”隆众资讯PVC产业链分析师石磊说。
供应维持高位
节后PVC生产企业开工率处于高位，供应充足，然而下游需求疲软及出口有限，企业库存维持高位，社会库存随着厂商库存转移环比继续增加。隆众资讯数据显示，10月20日当周PVC生产企业周度库存为65.71 万吨，周增幅为0.63%；PVC社会周度库存为87.6万吨，周降幅为0.34%。
“在库存增加的背景下，近期甘肃银光化学工业集团有限公司13万吨/年电石法PVC检修装置、陕西北元化工集团股份有限公司110万吨/年(轮休)装置陆续重启;内蒙古中谷矿业有限公司电石法30万吨/年、天津乐金大沽化学有限公司乙烯法40万吨/年装置于近期计划恢复生产，且未有新增检修装置，预计PVC供应量将继续维持高位，企业库存压力依旧较大。”石磊说。
“四季度PVC行业检修规模不大。这主要是入冬以后，北方气温较低不利于企业检修，且存在安全隐患。叠加陕西金泰氯碱化工有限公司30万吨/年新装置预计在四季度投产试车，这些都会为PVC的供应带来增量。”东证衍生品研究院能源化工分析师杨枭说。
需求乏善可陈
尽管当前地产政策有进一步松动，一度给市场带来较强信心。但从数据来看，改善幅度非常有限，房地产市场整体依然面临较大压力。
“对PVC而言，四季度北方的低温会造成户外施工困难，进而影响华北建筑市场对PVC的需求。上半年积压的需求已基本释放完毕，三季度以来消费品需求增速也有所放缓，因此四季度PVC需求端或仍乏善可陈，难有明显改善。”杨枭表示，在此背景下，上游PVC生产企业期望增加出口来缓解生产经营压力。“尤其在7～8月PVC价格上涨的过程中，来自印度的大量采购使市场认为可以通过出口来解决当前国内PVC产能过剩的问题，但我们对此持谨慎态度。”杨枭说。
“国际局部冲突及全球经济疲弱抑制进出口贸易向好。目前美国远洋船货预期增加，东南亚市场PVC需求疲软，价格承压。PVC出口市场则在观望11月新报价，预计11月亚洲PVC报价将下调约80～90美元/吨，这将对国内PVC市场形成利空。”石磊说。
产业盈利收窄
当前，在PVC价格下跌的过程中，产业的整体盈利面明显收窄，甚至出现了亏损现象。隆众资讯数据显示，10月20日当周，电石法PVC生产企业每吨毛利亏损32元，较前周多亏损了25元。东部氯碱法PVC企业每吨毛利与前周相比减少至183元。乙烯法PVC生产企业每吨毛利亏损21元，较前周多亏损了109元。
“进入四季度，电石新产能逐渐落地，但其下游配套产能投产放缓，商品电石量增加。且下游支撑持续不足，终端制品进入传统需求淡季，市场整体供大于求，电石价格在成本线附近震荡运行。目前国内乌海地区电石主流出厂价格2700～2750元，在成本支撑下，短期电石价格变动有限。”隆众资讯电石分析师张仲英说。
原料氯气方面，由于氯气为烧碱生产的副产品。一般烧碱价格低，企业就会提高氯气价格以获得更高利润。“预计近期各区域液碱价格均有回落风险，且目前氯碱企业库存维持高位，故短期内液碱价格趋弱。片碱方面，以目前厂家库存以及市场气氛来看，出厂报价仍将稳定。”石磊说。
综合来看，在能源市场的高位震荡下，原料成本价格仍将维持高位运行，且短期居高难下，叠加需求疲软，PVC产业的亏损风险将增加。
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