6月24日，长华化学全资子公司长华化学科技（连云港）有限公司的二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目在连云港徐圩新区奠基。该项目总投资约58亿元，占地面积约659亩，分期建设。本次拟开工建设项目一期，包括年产8万吨二氧化碳聚醚装置、30万吨聚醚多元醇装置，36万吨聚合物聚醚多元醇装置及800吨催化剂装置，预计2025年6月陆续建成投产。
PO主力下游，中国为最大消费国
环氧丙烷（PO）作为仅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯类衍生物，是一种是非常重要的有机化合物原料。其下游行业较多，其中聚醚多元醇行业始终以绝对优势占据首位。2023年，聚醚多元醇在环氧丙烷下游消费中占比高达80%。
图 1 2023年环氧丙烷下游消费结构
来源：烯烃产业创新与发展研习社
根据应用，聚醚多元醇可以分为硬泡用聚醚、软泡用聚醚、CASE用聚醚和特种聚醚。
图 2 聚醚多元醇分类
来源：烯烃产业创新与发展研习社
我国是全球最大的聚醚多元醇消费国，2019—2023年均消费量增速为4%，至2023年消费量约达370万吨。产品类型主要以普通软泡、普通硬泡、POP聚醚多元醇、高回弹、弹性体为主，且产品的消费结构没有发生明显变化。
不同类型的聚醚多元醇产品应用的领域有所差异。在我国，硬泡聚醚多元醇主要用于冰箱冷柜等产品，其次为建筑板材、交通等领域。软泡聚醚多元醇则主要用于软体家具、交通汽车座椅等领域。
未来随着消费者对生鲜产品需求量增加，冷库冷链等行业会快速发展，将明显带动硬泡聚醚多元醇的消费。而我国软体家具行业成熟，行业规模增长平稳，对软泡聚醚多元醇的消费增长带动则较弱。
中国扩能最为迅速，市场集中度正向龙头集中
近几年，受环氧丙烷产能快速增长的带动，聚醚多元醇产能快速扩张。2019—2023年全球聚醚多元醇产能年均增长速度为6.5%。至2023年，全球聚醚多元醇总产能已接近1600万吨/年。产能的增长主要来自亚太，尤其我国作为全球最大的聚醚多元醇产销国，产能的扩张速度也最为迅速。2019—2023年我国聚醚多元醇产能年均增速为12%，远高于全球6.5%的水平。至2023年，我国聚醚多元醇产能已经达到约840万吨/年，占据全球总产能的一半以上。
图 3 2019—2023年全球及中国聚醚多元醇产能、产量
来源：中国化信▪咨询
国外的聚醚多元醇主要生产商为陶氏公司、巴斯夫、科思创等，国内主要为万华化学、隆华化工、蓝星东大、中海壳牌、佳化化学、长华化学等。目前国内聚醚多元醇市场供应量远大于需求量，大量产品同质化的中小企业激烈竞争，导致整体我国的聚醚多元醇行业平均开工率并不高，过去5年的平均开工率不到60%。
在市场竞争日趋激烈的情况下，聚醚多元醇企业也在积极寻求转型升级的路径。这也为一些具有实力和优势的企业提供了更大的发展空间。随着国际巨头如陶氏公司、科思创、SKC、壳牌等加速聚醚多元醇业务转型，市场份额逐渐向万华化学、隆华化工、长华化学等本土头部聚醚多元醇企业集中。这些企业通过不断的技术创新和市场拓展，逐步在行业中确立了领先地位。
从聚醚多元醇产品类别供需分析来看，市场呈现“通用低端供应过剩，高端专用供应不足”的结构性短缺局面，而高活性、高分子量及端氨基聚醚多元醇等高端产品是国内聚醚多元醇发展的主要方向，市场发展前景较好。未来，聚醚多元醇企业应通过提升技术水平、优化产品结构、拓展市场渠道等方式，不断提升自身竞争力，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。
随着国内覆盖上下游产业链的龙头聚醚多元醇企业进一步扩产，将对中小企业形成挤出效应，我国的聚醚多元醇产业市场集中度也将进一步提高。这将有助于我国企业强化国际市场竞争力，推动整体聚醚多元醇产业高质量发展。
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