近期，包括阿科玛(常熟)氟化工有限公司在内的13家企业2024年度含氢氯氟烃(HCFCs)及氢氟碳化物(HFCs)生产配额调整进入公示期。
业内人士表示，今年上半年国内制冷剂价格整体偏强上行，不断刷新历史高点。展望下半年，HCFCs配额持续削减及HFCs配额政策落地，令制冷剂行业供应收紧，甚至部分产品年内供应缺口预期还会逐步扩大，或将支撑年内价格继续上涨。
上半年价格涨幅大
目前国内的制冷剂产品主要以第二代的R22，以及第三代的R32、R125、R134a等为主。今年以来，制冷剂产品价格呈现明显上升态势。据开源证券化工团队统计，截至6月中旬，制冷剂R22市场价格约30000元(吨价，下同)，年涨幅57.9%；R32市场价格约36000元，年涨幅161.8%；R125市场价格37500元，年涨幅59.6%；R134a市场价格约29500元，年涨幅31.1%。
智帆海岸机构首席顾问、资深产业经济观察家梁振鹏表示：“配额政策下，制冷剂供给被约束，供需关系得到进一步改善，带动价格恢复性上涨，竞争格局相对稳定，促进行业整体盈利水平提升。”
得益于制冷剂价格上行，相关上市公司业绩高增。2024年一季度，三美股份实现归母净利润1.54亿元，同比增幅高达672.53%，环比增长270.79%；巨化股份净利润为3.10亿元，同比增长103.3 5%，环比增长57.74%；永和股份归母净利润为3721.97万元，同比增长27.38%，环比增长72.12%。
年中配额调整影响小
考虑到2024年是配额冻结年，未来可能存在着市场变化，在不突破2024全年总配额的前提下，HFCs生产单位获得2024年配额后，生态环境部根据行业需求会在本年度内安排两次同品种HFCs配额调整，生产单位提交配额调整申请的日期分别为2024年4月30日前和2024年8月31日前。
国化新材料研究院(ACMI)氟化工分析师沙燕红说：“包括阿科玛(常熟)氟化工有限公司在内的13家企业生产配额的调整属于正常市场运行和生产过程中的调整，而且从分配上可以看出大部分属于集团内部子公司或关联公司的调整，预计对市场整体供应格局不会产生较大影响。”
据了解，配额调整在符合配额管理规定的前提下，在生产活动中可能存在生产企业间配额进行年度交换或永久性交换，也有以代加工等多种形式的调整。企业间进行交换主要是出于生产成本、装置释放产能和自身配额多少以及终端市场辐射区域等多种因素考虑。此次年中HCFCs生产配额调整均属企业内部公司间的调整，旨在达到更高的产能利用率。从HFCs生产配额调整来看，以企业内部相互兑换为主，比如阿科玛、东岳、中化蓝天以及巨化与飞源之间，此外也有企业间相互交换的情况，比如东岳、梅兰、东阳光等均有一定量的交换。
因此，ACMI认为年中虽有配额部分调整，但配额仍旧集中在头部企业，行业集中度未发生明显改变，对市场整体影响不大。
继续看好制冷剂市场
业内人士认为，配额政策和市场供需关系是影响未来制冷剂价格的关键因素。从政策端来看，2024年度，除R23外，我国三代制冷剂生产配额总量约为74万吨，而内用生产配额总量为34万吨，内用配额仅占生产配额总量的45.6%。
从企业生产配额的分配来看，R32行业前三位企业配额占比达75.5%,R134a行业前三位企业配额占比达85.3%,R125行业前三位企业配额占比达75.3%,高行业集中度将带来卖方市场话语权的提升。
从需求端来看，6月至8月为制冷剂市场需求旺季，但由于采购商事前准备，三季度相对属于采购淡季，市场备货积极性会有所下降，近期三代制冷剂价格也有回落态势。
但整体来看，ACMI预计，在四季度供应端或出现配额余量偏少的可能，有望再次提振制冷剂市场价格。随着2025年制冷剂R22削减情况进一步明确，市场仍有一波备货小高峰，部分小厂配额消耗完毕或有停车可能，而其余大厂陆续也会出现供应紧缺的情况，进而支撑年内制冷剂价格持续走强。
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